2010-06-03 02:30:23
每經記者 鄭步春
周三滬深股市探底回升，滬綜指收漲0.12%至2571.42點，深綜指漲1.46%至1031.41點，滬深300指數漲0.49%至2757.53點，各月期指漲幅在0.4%上下。從盤面看，地產股表現較為強勁，只是地產股中的龍頭品種較弱，這為其走勢可靠度劃上問號。
地產股原本最為超跌，所以出現一些強勢可以理解，不過最近有不少板塊經過大幅補跌，使得抗跌了許久的地產股的超跌程度弱化，所以投資者仍應對該板塊謹慎。未來如果其中的板塊個股進一步下跌，那么地產股的超跌優勢將繼續弱化，不排除還有創新低的可能。
當前股市的總體情況是小市值個股走得強，題材股走得強，而大市值及藍籌股走得弱，體現出投機市特點。一般這樣的盤面預示著炒股者很少沖著分紅而來，值得我們有關部門深思。
中國銀行可轉債昨日發行，該股暴跌5.12%報3.89元，低于轉股價的4.02元。這兩年來，全世界的銀行都不太敢放款，獨獨我國的銀行偏不信這個邪，大舉放貸，弄到最后存貸比緊了起來，資本充足率緊了起來，于是大量涌向股市融資，弄得股價一蹶不振。不信邪的還有樓市，歐美樓市慘跌，我們卻獨步登高。
前一天公布的偏弱的PMI制造業指數于昨日滯后產生作用，一度將昨內盤鋅期貨打至跌停，銅、鋁等也大幅殺跌，A股中的有色金屬股昨日相對也較弱。最近發生的富士康等相關新聞，可能對A股和整體經濟環境造成深遠影響，因這暗示我們的制造業可能進一步弱化。當企業不得不漲工資時，產值就可能下降，因其將不得不放棄部分利潤極薄的訂單。投資者應審視手中的持股，看看是否會受到不利的拖累，比如看看其毛利率如何，勞動密集度如何，如果屬于利薄型企業，那就應考慮換股。
從長期來看，中國制造在低端產品方面將弱化，產業工人要求漲工資表面上看會推升物價上漲壓力，但實際上會有對沖，因許多薄利的制造業將關門，造成失業率上升，失業率上升又會削弱工人的議價能力。筆者認為，我國雖然也在開始調結構，但進程太慢，主動性不夠，如果早一點動手或力度再強一些，上述事件或許會少一些。
另外，富士康及豐田事件其實也從側面反映了物價漲幅遠高于官方統計數據，高物價進一步惡化了就業者的生存狀況。近期，高層開始提到了控制物價為工作重心，這顯然是邁出了正確的一步。從歷史來看，如果管理層對物價開始緊張，一般不利于股市走出太大行情，如1993年時，所以投資者對此應有清醒認識。
下周我國將公布包括5月份物價在內的許多經濟指標，估計CPI增速很難到3%這一警戒線之下。如果真是這樣，留給投資者做反彈的時間其實不多，投資者應趁這幾天反彈及震蕩行情逢高減持或調整持倉。
當前實際上是加息良機，雖然有經濟二次探底隱憂，但近期熱錢大量流入美國，相應地無暇去過度投機人民幣升值。如果國際經濟真是二次探底，我們即使不加息，也是扛不住的，就像日本一樣，利率再低，經濟一樣會低迷。我們現在加息實際上只是使利率正常化，這樣萬一未來經濟低迷，便有些動用貨幣政策的余地，否則屆時將無牌可打，減息不可能，再來個“4萬億”更不可能。
后市方面，雖然A股中線存在隱憂，但短期內還可維持相對均衡的震蕩偏強市道，因融資壓力在未來幾天會大幅放緩，這將為股指反彈提供相對良好的條件。從盤面看，股指應有反彈可能，投資者可視2650點一帶能否沖過來檢驗反彈的強弱度。若未來數日能沖過該點位，則還可持股觀望，否則就得考慮減磅閃人。
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