韶鋼松山
（000717，收盤價4.35元）評級：增持 評級機構：光大證券
今年以來廣東建筑鋼材需求較為穩(wěn)定，板材需求快速提升，目前板材盈利能力已經(jīng)好于建筑鋼材。公司據(jù)此調整了各軋線之間的生產(chǎn)平衡，將鐵水資源向盈利能力較好的板材傾斜，預計2010年公司噸鋼綜合凈利可達120元~150元/噸，2010年EPS為0.35元，給予增持評級。
預計2010年公司粗鋼產(chǎn)量為530萬噸，較2009年增長25%。鋼材產(chǎn)量的增長來自兩個方面，一是現(xiàn)有產(chǎn)能利用率的提高，二是原有生產(chǎn)線技術改造帶來的產(chǎn)能增加。
在原料構成方面，受益位于大頂、懷集等礦石產(chǎn)區(qū)供應半徑的空間優(yōu)勢，公司現(xiàn)貨礦占比較高。公司目前每年采購鐵礦石650萬噸，其中進口礦與國產(chǎn)礦對半，進口礦中又約有一半為協(xié)議礦，一半為現(xiàn)貨礦，現(xiàn)貨礦總計占比達到了70%~80%。較低的協(xié)議礦占比使公司在協(xié)議礦漲幅較大的背景下影響較小，占據(jù)一定的成本優(yōu)勢。
新中基
（000972，收盤價12.11元）評級：增持 評級機構：天相投顧
公司與益海嘉里投資有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，益海嘉里將以現(xiàn)金增資方式，成為公司控股子公司新疆中基蕃茄、天津中辰的股東，增資后將分別持有中基蕃茄30%的股權、天津中辰30%的股權。
引進戰(zhàn)略合作者對公司未來經(jīng)營將產(chǎn)生重大積極影響：（1）擴展公司國內外銷售平臺，提升產(chǎn)品市場份額。豐益國際全球化銷售網(wǎng)絡平臺有利于公司番茄醬的國外銷售，而益海嘉里在國內成熟的銷售渠道也有利于公司小包裝番茄醬的推廣；（2）益海嘉里派員參與公司管理，有利于提升公司管理水平；（3）益海嘉里現(xiàn)金投資緩解公司的資金壓力；（4）有利于公司進入新的農(nóng)產(chǎn)品加工領域。
由于此次戰(zhàn)略合作剛剛簽訂協(xié)議，交易對價尚未確定，我們暫不調整公司盈利預測，鑒于今年番茄醬價格低迷，預計公司2010年、2011年的EPS分別為0.13元和0.2元。
東莞控股
（000828，收盤價7.02元）評級：謹慎增持 評級機構：國泰君安
東莞控股主業(yè)為路橋收費，擁有莞深高速一二期、三期東城段、龍林高速100%股權、虎門大橋11.11%股權；輔業(yè)為金融投資，擁有東莞證券20%股權、東莞信托6%股權，及東莞長安村鎮(zhèn)銀行5%股權。
2009年四季度莞深高速三期石碣段通車后貫通效應顯著，2010年1~3月日均通行費收入增長33%。2009年東莞證券投資收益占公司凈利潤的35%，是輔業(yè)盈利的關鍵。短期內增持股權難度較大，故金融輔業(yè)的關鍵在于東莞證券自身成長。目前東莞證券正處于擴張階段，但公司業(yè)務結構性調整非一朝一夕能改，業(yè)績高度依賴經(jīng)紀和自營業(yè)務，使東莞證券業(yè)績仍將依賴于市場環(huán)境。
作為市內唯一上市的國企，其路產(chǎn)、金融業(yè)務存在注入預期，但公司公路業(yè)務規(guī)模、輔業(yè)擴張還需考慮多方博弈，進程難以把握。預計2010~2011年公司EPS分別為0.43元、0.51元，目標價8.14元，給予謹慎增持評級。
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