短期調整或確立滬銅后市上漲趨勢不改

每經記者  張昊

        周四滬銅結束了自去年12月24日以來的上升勢頭，主力1004合約當日下跌460元，周五調整行情依然延續下跌，1004合約下跌1.89%，報收于60690元。對此西南期貨分析師賈錚認為，從這兩日來看，銅是這輪暴跌品種中跌幅最小的。后市如果沒有明確的利空消息出現，價格將會在調整后重新回歸上漲通道。

短期調整或確立

        自去年12月下旬以來，滬銅期貨突然發動一波強烈的上升行情，主力1004合約價格從55740元上漲至1月6日的61630元。資金的推動是最為重要的因素，其中也有消息面的影響。

        首先是全球第二大銅礦——智利Chuquicamata銅礦工人因要求薪酬改善舉行罷工，該公司預計罷工期間每日銅產量損失為1800噸，該礦的產量約占全球的4%，即使后期復工也很難挽回罷工造成的產量損失，此次罷工損及公司產量，使供應出現緊張的預期，并推動了銅價上漲。其次，美國經濟在大規模經濟刺激政策下，投資和消費逐漸回升，制造業已呈現出企穩復蘇的態勢。西南期貨分析師賈錚認為，目前美國有色金屬制品的訂單數量已開始回暖，隨著有色金屬制品訂單回暖，美國實體經濟將對精銅進行補庫。

        此外，國內市場去年11月來需求也較為可觀。SMM11月份調研數據顯示，銅桿企業原料庫存占月使用量的13.3%，環比減少0.3%，成品庫存13.9%，環比下降3%。銅桿企業表示，如果銅價出現回調將入市采購備貨，但目前仍以按需采購為主。

        在各種利好消息支撐下，資金抓住突破口，滬銅價在近期迅速上漲到6萬元之上。不過本周四央行提高了三月期央票發行利率，受消息影響包括滬銅在內的眾多品種盤中跳水。對此金瑞期貨分析師符彬表示，連續的兩日下跌，滬銅的短期調整勢頭應該確立。流動性收緊的預期開始體現，現在多頭獲利已豐厚，一旦有消息面的影響很容易使多頭獲利平倉，這對價格會有明顯打壓。

調整后將重回上漲通道

        申銀萬國期貨分析師楊誠笑表示，目前干擾銅價的因素主要是來自于流動性收緊的預期，但這方面并無實質性動作，市場資金仍比較充裕。流動性收緊不會造成銅價深幅回調，因為流動性對銅價影響不可能取代下游需求復蘇對銅價的影響。

        本周五，美國方面將公布12月非農就業數據，目前市場普遍對此存有較好的預期，如果該項數據利好，除對經濟恢復信心更加充足外，也將提升美聯儲加息預期，美元或將因此保持漲勢。楊誠笑認為，如果此次就業數據對銅價造成打壓，將是逢低吸納的機會，當前的經濟環境有足夠能量支撐銅價維持在6萬元以上。

        “當系統性下跌趨緩后，銅價將會穩定。從這兩日來看，銅是這輪暴跌品種中跌幅最小的，其抗跌性非常強。后市如果沒有明確的利空消息出現，價格將會在調整后重新回歸上漲通道。”西南期貨分析師賈錚認為。



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