鄭眼看盤：大盤苦挨擴容期 觀望為主

每經(jīng)記者  鄭步春

　　因消息面利好刺激，昨日（12月10日）A股跳空高開，但隨后震蕩盤跌，臨收盤時略上拉，使股指勉強以上漲作收。滬綜指漲0.45%報3254.26點，深綜指漲0.68%報1220.02點，成交量進一步縮小。當(dāng)前的大盤成交額確實縮得明顯，但這和擴容速度太快相關(guān)，所以這種縮量的真實含義難以推測。

        我國宣布延長家電下鄉(xiāng)和家電以舊換新政策時限，且部分政策力度加大，這使昨日家電類股顯著上漲。汽車股則沖高回落，相關(guān)政策喜憂參半。政策面雖對1.6升及以下小排量汽車購置稅減征延期至明年底，但減征幅度下降，原先的優(yōu)惠是從10%減半至5%，但明年“減”至7.5%征收。換言之，明年我國對小排量汽車將征收較今年更高的購置稅。

        地產(chǎn)股昨日承壓最為明顯，因我國宣布二手房營業(yè)稅征免時限由2年恢復(fù)至原先的5年。今年1月，為應(yīng)對金融危機，我國曾將二手房營業(yè)稅征免時限降至2年，想以此遏制房價下跌，不料其后房價漲得極瘋，甚至超過危機之前。筆者認為，營業(yè)稅政策調(diào)整象征意義可能更大，因其表明管理層對樓市過熱“大有意見”。

        金融股依然弱勢，消息面上有“銀監(jiān)會要求銀行徹查六大風(fēng)險”。銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行自查的時間段耐人尋味，正好是今年上半年貸款高峰時期。很顯然，商業(yè)銀行信貸的過度投放已引來有關(guān)方面高度警惕。

        下周創(chuàng)業(yè)板將擴容，許多人認為創(chuàng)業(yè)板瘋炒是因籌碼供給不足，所以就得大干快上，就得瘋狂擴容。對此筆者持保留態(tài)度。由中小板可知，雖然多年來我們上了幾百只中小板個股，但股價越弄越高。縱觀當(dāng)今中國資本市場，筆者認為投資者實力的擴容速度應(yīng)大于籌碼的擴容速度。因此，如果為了平抑股價而人為加快擴容速度，不一定有利于市場建設(shè)，也不一定管用，反可能使少數(shù)原本不該上市的公司混了進來，給市場造成極為嚴重的隱患。

        近期市場受擴容困擾明顯，因擴容速度實在太快，許多申購專業(yè)戶不停地認購新股，二級市場投資者卻持籌參與盤整，資金毫無效率，其持籌的信心或大受折磨。今日有新股申購，下周這部分資金解凍時正好可申購創(chuàng)業(yè)板個股，再解凍時申購中國北車，中間一天也沒閑著，資金利用效率奇高。

        為何A股會忽然如此  “窮兇極惡”地擴容？筆者認為原因無外乎兩條：一為許多公司招股書有期限，過了年底得重做，不得不突擊發(fā)行；二為管理層樂見股指走勢  “平靜”一點，樂見居民儲蓄留在銀行。筆者個人以為，后一條理由極可能是根本原因。

        今日我國將公布11月經(jīng)濟指標，通常是上午10時左右公布，投資者可留意。經(jīng)濟指標多半會導(dǎo)致今日股指波動大幅放大，還可能增加股指的反復(fù)性，所以投資者最好在漲時不能激動，跌時也不要恐慌，冷靜地跌買漲拋最好。當(dāng)然這也要綜合考量公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)如何，股票操作并無固定招術(shù)。

        經(jīng)濟指標太多，投資者不妨可重點關(guān)注四項指標：CPI、貨幣供應(yīng)量、新增貸款和出口額。當(dāng)前市場平均預(yù)測我國11月CPI同比漲0.4%，出口同比增1.4%，新增貸款2500億元，M2增29.0%。

        如果CPI回升幅度較為  “溫和”，且貨幣供應(yīng)量及出口指標均不錯，不排除多頭主力借題發(fā)揮在周末拉升的可能，否則股指仍可能被動整理，直到擴容漸漸平息為止。



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