就業情況或有好轉 美元醞釀反彈

每經記者  鄭步春

　　澳洲央行三度加息，歐洲央行開始實施“退出策略”，日本加大經濟刺激，顯然外匯市場影響因素正在增加。近期外匯市場另一重要變數是美國就業情況，如果美國就業情況出現顯著好轉，則美元有望上漲，反之其頹勢依然難以改變。美元本周于低位震蕩，高低點均在收斂，如果消息面稍加配合，未來或就有可能反彈。

歐洲央行：決定撤出部分刺激措施

        本周四歐洲央行結束其利率例會，結果是宣布保持基準利率于1.00%不變，符合預期。會后聲明談到“退出刺激政策”，歐洲央行行長特里謝表示，歐洲央行已決定開始撤出“部分”在全球經濟危機中采取的刺激歐元區經濟的  “非常規”政策舉措。特里謝進一步透露，12月16日將為歐洲央行最后一次一年期的再融資操作，明年3月31日將進行最后一次的半年期再融資操作。當被記者問及上述措施是否意味著加息機會上升時，特里謝表示，央行上述行為“不應被視為調整利率的信號”，當前的利率水平“非常適當”。

        周四消息明朗后，歐元短暫上升至1.5141美元這一16個月高點后便下跌。市場人士反應各異，眾人理解存在不同，所以匯率走勢就較為動蕩。歐元短暫上漲和歐央行即將淡出再融資操作有關，因這意味著未來市場中歐元供給減少，對歐元利好。歐元上漲不能持久，可能和特里謝暗示了中短期內“不一定會加息”有關，也可能和投資者見利好平倉已獲厚利的歐元多單相關。

        在利率結果出來前幾小時，歐元區公布一些數據顯示：歐元區三季度GDP環比增0.4%，同比降4.1%，均符合預期。歐洲央行理事ErkkiLiikanen指出，歐洲走出衰退的復蘇之路不會是“坦途”，增長也不會達到經濟危機前的水準。

        當前，歐元走勢顯得超買，卻無顯著的拐頭跡象，并不適合下趨勢性單子，無論做多或做空均不妥，只能少量輕倉操作。

日本加大刺激政策

        本周二澳大利亞央行宣布連續第三個月加息，而日本央行本周宣布向商業銀行提供短期融資。日本央行此舉是為了壓制本幣升值勢頭，減緩其國內通縮惡化狀況。上周不斷上升的日元本周終于大跌，顯示日本央行舉措暫時有效。日元兌美元從上周最高的84.83日元對1美元貶為周五17時左右的88.15日元，累計貶幅高達3.9%。

        日元被人為地打壓有另一重要原因，這便是人民幣未升值，這使包括日元在內的許多貨幣進行競爭性貶值，如韓國央行周五買入約3億美元以遏制韓元升勢。央行直接買入外幣和向金融機構投入貨幣有異曲同工之妙，均能打壓本幣，只不過直接購買某種外幣更有針對性。

        據彭博社報道，日本首相鳩山由紀夫近期還可能公布一些刺激經濟的措施。鳩山可能會提議在今年的預算之外再支出最多4萬億日元（460億美元），可能著力于幫助中小型企業、扶助就業，以及激勵人們購買環保型產品。

        ItochuCorp的資深分析師YoshimasaMaruyama說，“目前經濟面臨的最大威脅是日元走強，通縮也帶來很嚴重的風險。政府明白明年要選舉，所以希望刺激就業，因為對選民來說這是最重要的。”

        摩根士丹利看空日元走勢，其表示，明年日元兌美元或貶值100日元左右。該行表示，目前日本政府采取干預措施的可能性較大，日本政府不希望看到美元跌至85日元一線，因為如果跌破該點位，就有可能測試80日元附近的歷史低位。

美元或接近反彈

美元短線受就業指標左右，周五稍后美國將公布11月非農就業人數增減、失業率等指標。從美國一些相關指標（如生產力和平均工時變動）看，美國的失業率隨時可能見頂，如果是這樣得話，美元隨時就有反彈可能。德意志銀  行  分  析  師JosephLaVorgna表示，從現在開始，美國經濟活動只要稍有增溫，美國的平均工時和就業人數都可能會提高。

        美國勞工部周四公布，11月28日當周初請失業金人數降至45.7萬人，前周為46.2萬人，為連續第五周下滑且創15個月最低。市場人士的注意力目前已轉向美國11月非農就業數據，該數據將于周五稍晚公布。美聯儲主席伯南克曾經表示，在就業市場改善之前，聯儲將把利率維持在紀錄低位。從這些言論不難推導，如果就業市場大為好轉，利率就不一定會維持在低位，而這當然有利于美元走強。

        由上可知，如果美國就業指標趨于強勁，不排除美元就此反彈可能，如果就業指標只是一般性和好，則美元短線還可能維持底部震蕩格局。當前美元大幅下跌的機會暫時不大，因各國對美國縱容“弱美元”的抨擊力度越來越兇猛，即使美國國內對資產泡沫也頗有微詞。

        伯南克周四在參議院銀行委員會聽證會上表示，不排除“以貨幣政策控制資產價格泡沫”的可能。很顯然，伯南克通常不會這么直白地說話，這可能會對美元走勢有利。



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