就業仍未改善 美元盤整一時難改

每經記者  鄭步春

        美元指數本周先擊破前期低點的74.94點，最低達74.78點，其后即展開反彈，周五最高彈至75.70，截至昨17時，暫報75.38點。

        美國創紀錄的失業率并未帶來避險情緒，反而使市場預期美聯儲將繼續實施寬松政策，預計美元未來仍有底部反復可能。

就業問題困撓美聯儲

        由于美國現階段失業率仍然極高，所以美元仍深受壓制。

        上周五（11月6日）美國公布的10月份失業率達驚人的10.2%，為26年多以來最高，預測是9.9%；同在當天公布的10月非農裁員人數為19萬人，也高于預期的17.5萬人。本周四（11月12日）美國公布就業指標卻顯得好，上周初請失業金人數創一個月來最低，只有50.2萬人，預測是51萬人，持續申領失業金的人數也在減少。

        上述數據看似矛盾其實未必，因10月份失業率是“過去式”，周初請失業救濟的人數減少和失業率上升并無矛盾。從以往若干年的情況看，美國每周初請失業金人數為35萬～40萬左右時，失業率才會較平穩。換言之，美國每周平均會有37萬稍多的人找不到工作，所以新增的失業人口在40萬以下就問題不大了。當前美國每周仍有50萬以上人失業，所以正常情況下失業率還會提升。

        市場預期美國失業率上升，美元的走勢就會受到壓制，除非物價指數快速走高。從當前情況看，美國非但無物價壓力，反而有些通縮壓力。當失業人數居高不下時，美國政府的財政赤字一定會增加，因許多失業者失業金領取期限滿后會向政府申請臨時補助。上周美國國會批準一法案，可將失業補助時間最多再延長20周（原為半年）。這是經濟自2007年末衰退以來，美國的國會第三次延長補助時間。

        從種種跡象看，美元雖然比較超跌且隱含超跌反彈動能，但基本面在可預見將來變數并不是很大，因此其繼續維持底部盤整機會較大。

歐元有滯漲跡象

        繼續大幅下跌似乎也缺少空間，因歐元走勢開始遲滯且歐元區基本面也并非如人們想得那么好。

        昨18時左右，歐元區公布了3季度GDP數據，環比為升0.4%，差于預測的升0.5%，同比為減4.1%，也差于預測的減3.9%，不過這兩項數據均大幅好于二季度，也是六個季度以來首度環比增長。無獨有偶，英國昨公布GDP數據也不太理想，其三季GDP為環比升0.3%，差于預期的升0.6%。

        美國是上月末公布的三季度GDP，美國的指標就好于預期，這提示市場原先可能對歐元有點過度樂觀。歐元區和英國公布GDP數據后，美元指數有所反彈，但力度有限，因畢竟歐元區經濟成長仍大幅好于二季度。歐元區二季度的GDP為環比降0.2%，同比降4.8%。

        在這次歐元區所公布的GDP數據中，如果分類來看，歐元區主力德國情況似乎最好，其三季度GDP因得益于出口而環比升0.8%，法國和意大利則情況較差，法國三季GDP升0.3%，只及預測的升0.6%的一半；意大利三季GDP升0.6%，差于預測的升0.8%。

        歐元近幾個月的強勢一方面和其出口回升相關，另一方面和其在刺激政策回收方面的措辭較美國更為強硬相關，然而隨著美元不斷走貶，其出口方面力度漸漸不濟，而對通脹的強硬態度也可能因經濟指標弱于預期而漸漸軟化，這一切均可能會阻止歐元繼續上漲。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316