銀行壓力測試結果呼之欲出風險厭惡或推高美元

每經實習記者  楊可瞻

        上周因市場預期美國及全球經濟衰退步伐正在放緩，風險偏好情緒報復性回升，帶動非美貨幣強勢反彈。其中，歐元兌美元和英鎊兌美元均一舉刷新兩周高點1.3381和1.4900；澳元兌美元更是反彈至6個月高點0.7356；另外，除日元外，加元和瑞士法郎等非美貨幣對美元均大幅度走強。本周市場焦點為周四晚公布的美銀行壓力測試結果，據了解，市場普遍對此次測試結果持悲觀看法。

美國經濟出現復蘇跡象

        盡管上周三美國公布的第一季度的GDP值低于市場預期，不過可喜的是占美國經濟很大比重的消費者支出卻上升了2.2%；同時，美聯儲（FED）表示，美國經濟衰退步伐看起來正在放慢。受此影響，市場風險偏好回升，帶動歐美主要股市走高并打擊美元，其中道瓊斯工業指數漲1.69%，富時100漲2.1%。對此，加拿大皇家銀行全球貨幣策略主管AdamCole指出，美元是受股市表現所支配的，如果風險偏好推高股市，那么美元很自然地將承壓下行。

        另外，美國克萊斯勒（ChryslerLLC）因對69億美元的債務的重組提議，未能在白宮設定的最后期限——周四前，得到所有債權人的同意，已經于上周四申請破產保護，并將被政府提供至多80億美元的救助資金，以確保完成與意大利老牌汽車生產商菲亞特（FiatSpA,FIATY）的并購交易。而就克萊斯勒事件對美元的影響，NTTSmarttradeInc駐東京外匯銷售主管認為，如果公司最后能保持大部分業務且穩定員工就業的話，美元的拋售只是短期現象，否則美元將面臨更大規模的沽售壓力。

壓力測試結果市場普遍悲觀

        本周市場將聚焦于周四公布的美國銀行壓力測試報告，以及周五的美國非農就業數據。另外歐、澳、英三大央行將召開議息會議。上述一系列重大風險事件將連續考驗投資者的心理，并可能帶動風險厭惡情緒回升從而推高美元。

        市場苦盼的美國銀行壓力測試結果將于本周四晚間公布。據了解，這19家接受壓力測試的銀行資產占全美銀行資產的2/3。測試結果報告將包括：總體的和個別銀行控股公司的信息，特定品種貸款虧損預期，同時還將說明吸納這些虧損的資源。

        早在4月末美聯儲曾表示，部分銀行的情況非常糟糕，需要立即注入援助資金，而美國財長蓋特納強調，銀行可以通過將政府優先股轉換為普通股、私募融資或尋求政府注資等方式擴充資本。而上周亦有消息稱美國銀行和花旗集團均存在資本不足的問題，市場對此呈負面反應。

風險重重  市場或重歸美元

        據彭博資訊估計，包括美國銀行和花旗銀行等可能將共有6家銀行面臨增資，壓力測試結果不會造成大銀行的倒閉危機，但投資者需留意機構測試未通過可能引發的市場恐慌。

        而FBRCapitalmarketsCorp的分析師則表達了更加悲觀的看法，他認為將會有14家銀行面臨強迫增加資本。針對此次壓力測試結果存在的潛在不確定性，市場分析師普遍認為，投資者不愿意進行冒險性投資，使避險性資產吸引力提高。

        “股神”巴菲特日前就壓力測試表達觀點，他稱政府對美國最大的19家銀行的壓力測試，并不能正確評測其行業健康。

        另外市場普遍預期本周歐洲央行將至少降息25個基點至1%，瑞銀貨幣策略師BenediktGermanier在報告中稱，歐洲央行議息會議將左右本周外匯市場走勢，如果歐洲央行實施量化寬松政策或者其資產負債表的受損資產增加，無疑將令歐元承壓，并提振美元。



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